全球量寬 各國央行增持黃金

文匯報

香港文匯報訊（記者 卓建安）去年底及今年一開始，全球央行紛紛再推量化寬鬆貨幣政策，再加上全球經濟低迷，作為避險及對沖通脹風險作用的黃金，受到各國央行的歡迎。世界黃金協會的報告指出，隨著全球經濟朝著多貨幣金融結構方向轉型，中國等新興市場的央行看好黃金，而美國和歐盟貨幣穩定性仍屬未知數，人民幣在中長期有望崛起成為國際貨幣，這兩個因素將推動黃金的需求。

　世界黃金協會政府事務主管Natalie Dempster表示，當前利率偏低，新興市場央行將做好充分準備，未來在儲備中累積更多黃金。她向《華爾街日報》表示，新興市場央行應已進行了戰略性的資產配置，黃金佔總儲備中的比重應為2至8%，而在中國央行官方儲備中則佔約1.7%。

　金價在2011年9月6日曾創下每盎司1,921.15美元的歷史最高紀錄，上周五收報1,657.7美元。

世界黃金協會報告：全球黃金需求預計將增加

鉅亨網


世界黃金協會11日發布的一份報告稱，全球經濟格局的變革使得美元作為主要儲備貨幣的地位面臨多重挑戰，世界正向多幣種儲備體系過渡，這一趨勢很可能導致黃金需求的攀升。
根據這份題為《黃金、人民幣和多幣種儲備體系》的報告，美元將與包括人民幣在內的其他多種貨幣共同扮演上述多幣種儲備體系中的關鍵角色。在這一體系建立的過程中，貨幣價值可能劇烈波動，黃金的避險以及對沖通脹風險的作用有望凸顯，黃金或將更受追捧，並將得到政策制定者和金融市場人士的更多關注。

聯準會成立百年 美國物價水平提高30倍 取消金本位是元兇

http://news.cnyes.com/Content/20130107/KH5GL13AHL1T2.shtml?c=headline_sitehead

2013 年為聯準會成立百年，這 100 年間美國的物價水平提高了 30 倍，尤其取消金本位制度讓通膨一去不復返，就連美國獨立戰爭、美加戰爭、南北戰爭，都不曾讓物價水平指數超過 3。
美國經濟協會 (American Economic Association－AEA)於 5 日舉辦 2013 年會，Carmen Reinhart 與 Ken Rogoff 在會中提出一份論文，談聯準會成立百年間的權責轉移《Shifting Mandates: The Federal Reserve’s First Centennia》。

美國國會於1913年通過了《聯邦準備法案》，左右世界經濟的聯準會從此誕生，其任務為提供美國一個更安全、更有彈性、也更穩定的金融與貨幣系統。
然而論文中一張追蹤通膨的圖表主張，從美國獨立戰爭在 1775 年爆發以來，美國的通膨一直維持在穩定水平，一直到 1933 年聯準會取消金本位之後，才開始一路飆升。

設定 1775 年美國的物價水平為 1，經過 138 年後，1913 年的指數僅成長 20%，還比 1812 年美加戰爭期間低了 40%。
1933 年金本位制度被取消之後，美國的物價水平從此一去不復返，至今聯準會成立百年，物價水平指數已經比百年前高了 30 倍。

金匯出擊：金價急挫後 本周料喘穩

大公報

英皇金融集團(香港)總裁 黃美斯

　上周倫敦黃金行情大起大落，整周幅度近70美元。先是周初美國國會兩黨達成共識，及時跨過財政懸崖，引發一輪慶祝行情，金價走高至1,694.70美元；但周四晚公布的美國會議紀錄顯示，部分委員暗示美聯儲可能在年底前撤走量化寬鬆政策，消息刺激美元上升，風險資產普遍下滑，金價亦遭沉重沽壓，一度下挫至去年8月底以來最低的1,625.79美元，但就在周五美國就業數據公布後，投資者觀乎失業率未有顯現著下降趨勢，減緩了之前因會議紀錄所觸發的憂慮，金價受到支撐回升上1,650美元水平收盤。

　另一方面，美國經濟數據雖略有好轉但仍不樂觀，尤其是美國失業率尚見處於高位。據美國勞工部公布的數據顯示，12月失業率持穩於7.8%，非農業就業崗位則增加15.5萬個，與預期相符，但略低於11月水平。就目前就業數據表現尚不足以促使美聯儲改變寬鬆貨幣政策，這亦對金市有利。在美元指數方面，上周高位80.868，剛好觸碰200天平均線後則呈回落，更收回在250天平均線下方；自去年12月19日低位79水平起始之反彈走勢，或見開始呈現回調跡象。而就黃金與美元關係而言，雖然偶有不規律的時間，但總體上呈現較好的負相關關係。因此，在短期走勢上，隨著美元料展開適度調整，金價亦有望受惠。

金價連續6周探底呈超賣

　倫敦黃金的技術走勢所見，以周線圖作觀測，自去年9月份至今，金價仍處於下降通道內運行，上頂及下底分別處於1,722及1,618美元水平，但金價已歷經連續六周的下探階段，RSI及隨機指數已走近超賣區域，雖然尚未可確認當前的下跌勢頭有轉變跡象，但預料在下方還有多個關鍵技術位置作支撐的情況下，金價短期沽壓或可望有所減緩。

　上周金價高試上方的1,700美元關口敗陣而回，若果本周再現金價回挫，預料近百元跌幅後，1,600美元這個水準可望給予一定程度的支撐。至於金價若可以在上述支撐區域止住跌幅，則估計將先進行一段整固行情，預估阻力在9天平均線1,665美元。值得注意的則是1,770美元，一方面為去年年尾時段之區間頂部，同時亦是250天平均線位置，需回破此區才可望令當前技術疲態轉為中性；伸延較大阻力可看至1,679及1,688美元。

　倫敦白銀方面，上周同時是先升後重挫之行情走勢；周三一度觸高至31.49美元，但自周四晚起則跟隨其他風險資產大幅下挫，觸及29.20美元的四個月低位；不過，之後亦在就業數據的刺激下，回穩至30美元水平上方收盤。全周波幅為2.29美元。由去年9月至今所築成之雙頂形態，其頸線位置處於30.64水平，在還沒可收復此區之情況下，銀價仍有延伸下探之傾向；以量度幅度計算，中期目標可至26.90美元。

財崖法案搞出 大頭佛

文匯報


■奧巴馬前日急急腳乘搭空軍一號返回夏威夷。美聯社

　美國「財政懸崖」危機暫告一段落，慘勝的總統奧巴馬前日正式簽署法案，落實增富人稅並延長中產減稅措施等。分析認為，加稅難免打擊消費意慾，勢拖累今年經濟增長。「輸家」共和黨擺明車馬要反擊，前總統候選人兼資深參議員麥凱恩指兩黨商討債限將有「好戲上演」。國際評級機構穆迪更警告，若美國不加大力度削赤，將調低其Aaa最高評級。

奧巴馬稱，將避免下月底商討提高債務上限時，再現談判困局。眾議院民主黨領袖佩洛西昨稱，國會通過議案有望增加奧巴馬接下來的談判「牙力」。共和黨參議員圖米表示，共和黨要接受臨時局部政府關閉，向華府施壓。

3月若鬧翻將走資8,800億

　IHS Global Insight的達喬表示，國會將自動削赤機制推遲至3月1日啟動，一旦兩黨屆時未能達成共識，須從經濟體系抽走1,130億美元(約8,759億港元)，潛在增長減少0.4%。他稱，向年收入40萬美元(約310萬港元)人士加稅近5%影響不大，但企業信心尚未恢復。

　穆迪預料，國會議員未來數月會採取額外措施減赤。其經濟師贊迪估計，加稅削支有機會導致增長減少1個百分點，預測今年美國僅增長2%，與去年持平；若最終延續去年政策，將減少約70萬個新職位、失業率上升0.5%。BMO資本市場的邁克爾更悲觀，認為今年潛在增長會減少1.4%，近半來自薪俸稅增加；1/3源自延遲自動削赤；其餘反映自向高收入人士加稅等措施。

IMF批法案不足解決財赤

　國際貨幣基金組織(IMF)讚揚兩黨在最後一刻避免「墮崖」，但批評法案不足以解決美國長期財政問題和債務問題。發言人賴斯發聲明稱，美國經濟仍然疲弱，國會需盡早通過全面開源節流方案，確保政府財政穩健，提高債限、掃除大幅削支同樣關鍵。

　前年摘下美國AAA光環的標準普爾表示，不會因財崖法案改變評級，但批評華府決策能力未如人意，兩黨共識無助政府財政返回正軌，警告僵局會持續。

　■綜合外電消息/綜合外電消息/路透社/《華爾街日報》

黃金連續第12年上漲

http://news.cnyes.com/Content/20130101/KH5FA9QD5QT7E.shtml?c=gold_news



財政懸崖協議有譜，金價上揚封關，這已經是國際金價連續第十二年上漲，二月期金漲了百分之1.2，收在每盎司一千六百七十五點八零美元，相較於開年的一千五百六十六點八美元，漲幅接近百分之七。

在通膨以及美元貶值的時候，黃金被當成是最牢靠的避險工具，從兩千年以來，黃金已經漲了接近六倍。

2012年最後一個交易日，包括銀以及白金在內，貴金屬幾乎全面上揚，受到中國12月份製造業擴張速度，創了一年半新高的激勵，銅價也勁揚，銅在工業中運用非常廣泛，與全球經濟連動性特別高。

金價獲半年線支撐 但財政懸崖不確定 短線估1600-1700美元

http://news.cnyes.com/Content/20121231/KFOLX6TZ95CQM.shtml?c=gold_anal

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金現貨價格近1週上漲1%，收於1664.26美元，主要是技術面受到半年線支撐，並且受到油價大漲激勵而呈現走強。但目前需求面尚存在美國財政懸崖協商問題未決的不確定性，因此油金漲勢是否延續尚有待觀察，預期短線金價宜將處於1600美元~1700美元擺盪。
方立寬表示，油價走強原因除了美國與中國經濟復甦帶動需求想像之外，還有伊朗舉行軍演，引發原油供給緊張情勢所致；而黃金屬於通膨避險工具，油價上漲將增添通膨疑慮，故金價也隨之上漲。但回顧過去，若非實際需求面的強力復甦推升油價，金價隨油價上漲的持續性有待商榷。

方立寬表示，以逆風因素來說，黃金旺季逐漸接近尾聲，民間需求恐開始轉弱；商品原物料紛紛步入淡季，黃金恐連帶受累。而順風因素方面，中國經濟成長增溫渴望帶動原油需求，提升油價，使通膨增溫，有利支撐金價。

方立寬表示，回顧2012年全球經濟環境礙於歐債問題、中國打房、以及美國財政懸崖等三大議題，而充滿通縮疑慮，使得金價受困於1500美元與1800美元之間。


但展望2013年，方立寬認為，黃金可望擺脫困境，迎來更多機會，雖然美國財政懸崖以及債務上限問題仍有其不確定性，但由於解決方向與方法已經十分具體明確，只剩協商角力競合需要等待，而並非一事無成的放任財政跌落懸崖，可使得市場存在一定程度的投資信心。而中國經濟與美國房市紛紛開始復甦，以及歐洲債務問題逐漸朝正面推進，再配合市場超寬鬆的貨幣環境，都可望刺激投資信心回溫，從而改善全球就業環境，最終帶動消費並且使得通膨加溫，使得黃金受惠。

方立寬表示，目前金價處於旺季末端，以及財政懸崖協商結果的觀望氣氛中，使得價格走勢較為平淡甚至偏弱，但推敲未來全球經濟展望應將轉為正向，此時恰好提供投資人從容佈局黃金的機會。